困扰所有私募股权基金的一大问题就是“钱从哪来”。本篇，笔者统计了市场上主流S基金管理人在管的共计45只S基金背后的LP组成，一起看看人民币S基金应该“从哪找钱”。

万事开头难，作为一只基金的生命始源，募资既是基金管理人的起点，也是其信誉和投资实力的展现。在海外，*的S基金管理人有着相对稳定且成熟的LP渠道，他们的LP出资金额不仅巨大，而且背景多元，有主权财富基金、公共和企业养老金、保险公司、捐赠基金和基金会、家族办公室、金融服务和顾问公司等。如今，那些头部的美元S基金管理人更是一个接一个地完成百亿美元级别的旗舰S工具的募集，单只S基金背后的LP数量超过了200个。

反观国内的S市场，由于起步较晚，目前市场化S基金的规模并不大，多数基金管理人将目标规模只定在10亿人民币以下。虽然也有目标规模20亿乃至30亿的人民币S基金问世，但是目前它们实际到账的资金一般也不超过10亿。

有人问笔者：S基金的目标LP群体在哪里？当时凭借对于市场的印象，笔者只回答了个七七八八。为此，笔者决定根据公开信息，尝试研究下国内市场上现有主流S基金背后的LP组成，进而为S基金寻找新的募资对象抛砖引玉。

特别提醒：本次统计的数据范围来自15家S基金管理人在管的共计45只S基金或母基金，旨在研究整体数据的趋势展现。全文不涉及任何基金管理人或单只S基金的具体信息。

同从前的行文方式一样，先抛个结论：个人LP出资次数最多，国有企业LP和政府LP出资金额*，金融机构LP偏好做自身的S基金。上海和广东的LP既活跃又有钱，浙江、江苏和北京也是寻找目标LP的好去处。